Laddering

La stratégie de laddering est une stratégie d’investissement souvent utilisée pour gérer les titres à revenu fixe, tels que les obligations ou les certificats de dépôt (CD), afin de réduire le risque de taux d’intérêt et d’améliorer la liquidité. Elle consiste à acheter des obligations ou des CD qui arrivent à maturité à intervalles réguliers, créant ainsi une « échelle » de dates de maturité.

Comprendre le Laddering en Finance

Le laddering présente plusieurs caractéristiques et avantages clés :

• Diversification des maturités : En échelonnant les maturités, les investisseurs peuvent se protéger contre les fluctuations des taux d’intérêt.
• Liquidité améliorée : Les dates de maturité régulières offrent des opportunités pour réinvestir ou accéder à des liquidités sans avoir à attendre la maturité de l’investissement entier.
• Gestion du risque de taux d’intérêt : Si les taux d’intérêt augmentent, les investissements arrivant à maturité peuvent être réinvestis à des taux plus élevés, réduisant ainsi l’impact des changements de taux au fil du temps.

Comment Fonctionne le Laddering

Dans une stratégie de laddering, un investisseur achète des titres à revenu fixe avec des dates de maturité échelonnées. Par exemple, un investisseur peut acheter une série d’obligations ou de CD qui arrivent à maturité dans un, deux, trois, quatre et cinq ans. À mesure que chaque obligation ou CD arrive à maturité, l’investisseur peut réinvestir le capital dans une nouvelle obligation ou un nouveau CD au taux d’intérêt du marché actuel.

Exemple de Laddering

Supposons qu’un investisseur dispose de 50 000 $ à investir dans des CD et décide de créer une échelle de cinq CD avec les maturités suivantes :

• CD 1 : Maturité dans 1 an – 10 000 $
• CD 2 : Maturité dans 2 ans – 10 000 $
• CD 3 : Maturité dans 3 ans – 10 000 $
• CD 4 : Maturité dans 4 ans – 10 000 $
• CD 5 : Maturité dans 5 ans – 10 000 $

Si l’investisseur obtient des taux d’intérêt variés (par exemple, 1 %, 1,5 %, 2 %, 2,5 % et 3 %) sur ces CD, il aura les rendements suivants à l’échéance :

• CD 1 : 10 000 $ * (1 + 0.01) = 10 100 $
• CD 2 : 10 000 $ * (1 + 0.015)^2 = 10 304,25 $
• CD 3 : 10 000 $ * (1 + 0.02)^3 = 10 612,16 $
• CD 4 : 10 000 $ * (1 + 0.025)^4 = 10 927,73 $
• CD 5 : 10 000 $ * (1 + 0.03)^5 = 11 261,48 $

Calcul des Rendements du Laddering

Pour calculer les rendements totaux après que tous les CD aient maturé, l’investisseur additionne les valeurs des maturités :

Rendements Totaux = 10 100 $ + 10 304,25 $ + 10 612,16 $ + 10 927,73 $ + 11 261,48 $
Rendements Totaux = 53 205,62 $

Grâce à ce processus, l’investisseur accède à la fois à la liquidité et à des taux d’intérêt potentiellement plus élevés au fil du temps tout en atténuant les risques liés à l’investissement dans un seul produit à revenu fixe.

Employant une stratégie de laddering, les investisseurs peuvent maintenir une approche équilibrée pour investir dans des produits à revenu fixe, améliorant ainsi leur flexibilité financière globale.