Fusion

Une fusion est une décision stratégique où deux ou plusieurs entreprises combinent leurs opérations, actifs et passifs en une seule entité, souvent pour réaliser des économies d’échelle, augmenter la part de marché ou renforcer les avantages compétitifs.

Types de Fusions

Les fusions peuvent être classées en plusieurs types en fonction de leur nature et de leurs objectifs :

• Fusion Horizontale : Cela se produit entre des entreprises opérant dans la même industrie, au même stade de production, et souvent en tant que concurrents. Par exemple, deux fabricants de voitures qui fusionnent.
• Fusion Verticale : Ce type implique des entreprises à différents stades de production au sein de la même industrie, comme un fabricant fusionnant avec son fournisseur.
• Fusion Conglomérale : Cela implique des entreprises dans des industries non liées qui fusionnent, ce qui peut aider à diversifier le risque commercial.
• Fusion d’Extension de Marché : Cela se produit entre des entreprises qui vendent les mêmes produits mais sur différents marchés, étendant leur portée géographique.
• Fusion d’Extension de Produit : Cela se produit lorsque des entreprises qui vendent des produits différents mais liés fusionnent pour améliorer leur gamme de produits.

Raisons des Fusions

Les entreprises poursuivent des fusions pour plusieurs raisons, notamment :

• Part de Marché Accrue : En unissant leurs forces, les entreprises peuvent capturer un segment de marché plus large.
• Économie de Coûts : Les fusions peuvent entraîner des coûts opérationnels inférieurs grâce aux économies d’échelle.
• Diversification : Les entreprises peuvent diversifier leurs produits ou services, réduisant ainsi le risque commercial global.
• Accès aux Ressources : Les fusions peuvent donner accès à de nouvelles technologies, propriété intellectuelle et main-d’œuvre qualifiée.

Exemple de Fusion

Un exemple bien connu est la fusion entre Exxon et Mobil, qui a eu lieu en 1999. Cette fusion horizontale a combiné deux grandes entreprises pétrolières pour former ExxonMobil, leur permettant d’augmenter leur part de marché et de créer des économies de coûts dans leurs opérations.

Calculs Liés aux Fusions

Lors de l’évaluation d’une fusion, les entreprises évaluent souvent l’impact financier à travers des indicateurs comme le bénéfice par action (BPA) avant et après la fusion. Par exemple :

1. Supposons que l’Entreprise A ait un BPA de 2 $ et l’Entreprise B ait un BPA de 3 $.
2. Si les deux décident de fusionner et que l’entité combinée a un total de 1 million d’actions en circulation, le calcul pourrait ressembler à ceci :

Revenu Net Combiné :
– Si l’Entreprise A a un revenu net de 2 millions de dollars et l’Entreprise B a 3 millions de dollars :

Revenu Net Combiné = Revenu Net de l’Entreprise A + Revenu Net de l’Entreprise B
Revenu Net Combiné = 2 millions de dollars + 3 millions de dollars = 5 millions de dollars

BPA Combiné :
– Le BPA Combiné serait :

BPA Combiné = Revenu Net Combiné / Total des Actions en Circulation
BPA Combiné = 5 millions de dollars / 1 million d’actions = 5 $

Ce calcul montre comment une fusion peut potentiellement améliorer le bénéfice par action, rendant l’entreprise combinée plus attrayante pour les investisseurs.

En fusionnant, les entreprises peuvent tirer parti de leurs forces combinées pour optimiser les opérations, élargir leur présence sur le marché et augmenter leur rentabilité.