Contrat à terme

Un contrat à terme est un accord financier personnalisé entre deux parties pour acheter ou vendre un actif à une date future spécifiée pour un prix convenu aujourd’hui. Cet instrument financier est souvent utilisé pour se couvrir contre les fluctuations de prix dans divers marchés, tels que les matières premières, les devises ou les instruments financiers.

Caractéristiques des contrats à terme

• Personnalisation : Les contrats à terme sont adaptés aux besoins spécifiques des parties impliquées, y compris la quantité de l’actif, la date de livraison et les conditions de règlement.
• Hors cote (OTC) : Contrairement aux contrats à terme standard, qui sont négociés sur des bourses, les contrats à terme sont échangés directement entre les parties, ce qui les rend moins réglementés et plus faciles à personnaliser.
• Règlement : Les contrats à terme peuvent être réglés soit par livraison physique de l’actif, soit par règlement en espèces, où la différence entre le prix contractuel et le prix du marché à l’échéance est payée.
• Risque de contrepartie : Il existe un risque qu’une partie fasse défaut sur le contrat, ce qui est unique par rapport aux contrats négociés sur les échanges qui impliquent des chambres de compensation.

Comment fonctionnent les contrats à terme

1. Négociation : Les parties négocient des termes tels que le prix de l’actif, la quantité, la date de livraison et le mode de paiement.
2. Exécution : Une fois convenu, le contrat est exécuté, ce qui lie légalement les deux parties à respecter leurs obligations à la date future spécifiée.
3. Règlement : À la date d’échéance, le contrat est réglé soit par livraison physique de l’actif, soit par paiement en espèces.

Exemple de contrat à terme

Considérons un scénario hypothétique impliquant un agriculteur et une entreprise céréalière :

– L’agriculteur s’attend à récolter 10 000 boisseaux de blé dans six mois et est préoccupé par une éventuelle baisse des prix du blé.
– Ils concluent un contrat à terme avec l’entreprise céréalière à un prix de 5,00 $ par boisseau pour une livraison dans six mois.

Calcul du règlement en espèces

Supposons qu’à l’échéance du contrat, le prix du marché du blé ait chuté à 4,50 $ par boisseau. Le règlement en espèces peut être calculé comme suit :

1. Prix du contrat : 5,00 $ par boisseau
2. Prix du marché à l’échéance : 4,50 $ par boisseau
3. Différence (gain pour l’agriculteur) : 5,00 $ – 4,50 $ = 0,50 $ par boisseau
4. Gain total pour 10 000 boisseaux :
Gain total = Différence x Quantité
Gain total = 0,50 $ x 10 000 = 5 000 $

Dans ce cas, l’agriculteur réalise un gain de 5 000 $ en ayant verrouillé un prix plus élevé grâce au contrat à terme, se protégeant ainsi contre la baisse des prix du blé. En revanche, si le prix du marché avait augmenté au-dessus du prix du contrat, l’entreprise céréalière aurait bénéficié.

Les contrats à terme sont largement utilisés dans diverses industries pour gérer les risques et garantir des prix stables tant pour les acheteurs que pour les vendeurs.