Ratio de Sharpe

Le ratio de Sharpe est une mesure financière utilisée pour évaluer le rendement ajusté au risque d’un investissement ou d’un portefeuille. Il mesure le rendement excédentaire par unité de risque, permettant aux investisseurs de comprendre dans quelle mesure le rendement les compense pour le risque supplémentaire pris.

Définition du ratio de Sharpe

Le ratio de Sharpe est calculé en soustrayant le taux de rendement sans risque du rendement attendu de l’investissement, puis en divisant ce résultat par l’écart type des rendements de l’investissement.

Calcul du ratio de Sharpe

La formule du ratio de Sharpe est :

Ratio de Sharpe = (Rp – Rf) / σ

Où :

• Rp = Rendement attendu du portefeuille ou de l’investissement
• Rf = Taux de rendement sans risque (typiquement le rendement sur les obligations gouvernementales)
• σ = Écart type du rendement excédentaire de l’investissement (une mesure du risque)

Comprendre les composants

• Rendement Attendu (Rp) : C’est le rendement moyen que vous anticipez d’un investissement sur une période spécifique.
• Taux Sans Risque (Rf) : Cela sert de rendement de référence et est souvent associé aux rendements des titres gouvernementaux, comme les obligations du Trésor américain.
• Écart Type (σ) : Cette statistique mesure la dispersion des rendements, indiquant dans quelle mesure les rendements s’écartent du rendement moyen. Un écart type plus élevé indique plus de volatilité et donc plus de risque.

Exemple de calcul du ratio de Sharpe

Supposons qu’un investisseur envisage un investissement avec les caractéristiques suivantes :

• Rendement Attendu (Rp) : 8%
• Taux Sans Risque (Rf) : 3%
• Écart Type (σ) : 10%

En utilisant la formule du ratio de Sharpe :
Ratio de Sharpe = (0.08 – 0.03) / 0.10

Calcul du ratio de Sharpe

1. Calculez le rendement excédentaire :
0.08 – 0.03 = 0.05 (ou 5%)
2. Divisez le rendement excédentaire par l’écart type :
Ratio de Sharpe = 0.05 / 0.10 = 0.5

Interpréter le ratio de Sharpe

Le ratio de Sharpe peut être interprété comme suit :

• Un ratio de Sharpe supérieur à 1 est généralement considéré comme bon, indiquant que l’investissement fournit un rendement significativement plus élevé que son risque.
• Un ratio de Sharpe de 1 indique que le rendement est égal au risque pris.
• Un ratio de Sharpe inférieur à 1 suggère que le risque l’emporte sur le rendement, et un tel investissement peut ne pas être optimal.

Dans cet exemple, le ratio de Sharpe de 0.5 implique que l’investissement offre un rendement modéré par rapport au risque pris. Les investisseurs devraient évaluer si ce ratio répond à leurs préférences en matière de risque et de rendement.