Arbitrage de la Volatilité

L’arbitrage de la volatilité est une stratégie de trading qui tente de capitaliser sur les différences entre la volatilité attendue d’un instrument financier et sa volatilité implicite dérivée du prix des options.

Comprendre l’arbitrage de la volatilité

L’arbitrage de la volatilité repose sur le principe qu’il peut exister des disparités entre le comportement anticipé du marché et les prix des options. Les traders exécutant cette stratégie visent à profiter de ces écarts en achetant et en vendant des options et/ou l’actif sous-jacent.

Composants clés

• Volatilité implicite : C’est la prévision du marché concernant un mouvement probable du prix d’un titre, reflétant la volatilité que les traders d’options s’attendent à voir dans le futur.
• Volatilité réalisée : C’est la volatilité réelle observée sur le marché sur une période spécifique, qui peut différer significativement de la volatilité implicite.
• Modèles de tarification des options : Des modèles tels que le modèle Black-Scholes sont utilisés pour calculer la valeur théorique des options en fonction de facteurs tels que le prix de l’actif sous-jacent, le prix d’exercice, le temps jusqu’à l’échéance et la volatilité.
• Couverture Delta : Une technique utilisée dans l’arbitrage de la volatilité pour contrôler le risque en équilibrant la position afin de s’assurer que les variations du prix de l’actif sous-jacent n’impactent pas significativement la position globale.

Exécution de l’arbitrage de la volatilité

1. Identification des opportunités : Les traders surveillent les instances où la volatilité implicite des options est significativement plus élevée ou plus basse que la volatilité historique ou future anticipée de l’actif sous-jacent.
2. Mise en place de la position : Les traders établissent généralement des positions en achetant des options sous-évaluées (volatilité implicite plus faible) tout en vendant simultanément des options surévaluées (volatilité implicite plus élevée).
3. Couverture du risque : Pour compenser les pertes potentielles dues aux mouvements du prix de l’actif sous-jacent, les traders mettent en œuvre des stratégies de couverture, telles que la couverture delta.

Exemple du monde réel

Supposons qu’un trader analyse une action qui affiche une volatilité implicite de 30 % à travers son prix d’options. Cependant, après avoir effectué une évaluation approfondie, le trader détermine que la volatilité historique et anticipée de l’action n’est que de 20 %.

– Le trader achète des options dont le prix présente une volatilité implicite plus faible (20 %) et vend simultanément des options dont le prix présente une volatilité implicite plus élevée (30 %).
– Alors que le marché se stabilise et que la véritable volatilité s’aligne de plus près sur la volatilité attendue, le trader peut réaliser un profit grâce aux variations des prix des options au fur et à mesure que les écarts de volatilité s’ajustent.

Grâce à cette stratégie, le trader peut bénéficier des mouvements relatifs de la volatilité implicite et réalisée, pouvant potentiellement réaliser des profits dans un environnement de marché qui n’est pas aligné sur ses attentes.