Finance Structurée

La finance structurée est une technique de gestion financière qui consiste à créer des instruments financiers complexes en regroupant divers actifs financiers, puis en redistribuant le risque à différents investisseurs. Cette technique aide à améliorer la liquidité, à fournir des solutions de financement personnalisées et à gérer efficacement le risque.

Caractéristiques clés de la finance structurée

• Regroupement d’actifs : Plusieurs actifs financiers sont regroupés pour créer une valeur mobilière.
• Tranchage : Les actifs regroupés sont divisés en différents niveaux (tranches) qui comportent des niveaux de risque et de rendement variables.
• Gestion des risques : La finance structurée permet une meilleure gestion du risque de crédit et du risque de marché en le redistribuant entre divers investisseurs.
• Financement sur mesure : Elle permet des solutions de financement adaptées pour répondre aux besoins spécifiques des emprunteurs et des investisseurs.

Composants de la finance structurée

• Securitisation : Le processus de conversion d’actifs illiquides en valeurs mobilières liquides.
• Obligations de Dette Securisées (CDO) : Un type de produit de finance structurée soutenu par un pool de prêts et d’autres actifs.
• Valeurs Mobilières Adossées à des Hypothèques (MBS) : Des valeurs mobilières adossées à un ensemble de prêts immobiliers achetés auprès des banques qui les ont émises.

Exemple de finance structurée

Considérons une banque qui souhaite créer une Valeur Mobilière Adossée à des Hypothèques (MBS) à partir des prêts immobiliers qu’elle a émis.

1. Regroupement d’Actifs : La banque rassemble 1 000 prêts immobiliers, chacun ayant des montants principaux, des taux d’intérêt et des termes différents, dans un pool.

2. Création de Tranches : Le pool est divisé en tranches :
– Tranche senior : Comporte le moins de risque et paie le taux d’intérêt le plus bas (par exemple, 3 %).
– Tranche mezzanine : Risque moyen avec un paiement d’intérêt modéré (par exemple, 5 %).
– Tranche junior : Comporte le plus de risque et paie le taux d’intérêt le plus élevé (par exemple, 7 %).

3. Émission de valeurs mobilières : La banque vend ensuite ces tranches en tant que valeurs mobilières aux investisseurs, qui peuvent choisir en fonction de leur tolérance au risque.

Calcul du rendement pour chaque tranche

En supposant que le principal total des prêts regroupés soit de 100 millions de dollars :

1. Tranche senior :
– Montant : 60 millions de dollars
– Taux d’intérêt : 3 %
– Paiement d’intérêt annuel :
Intérêt annuel = Principal × Taux d’intérêt = 60 000 000 $ × 0,03 = 1 800 000 $

2. Tranche mezzanine :
– Montant : 30 millions de dollars
– Taux d’intérêt : 5 %
– Paiement d’intérêt annuel :
Intérêt annuel = Principal × Taux d’intérêt = 30 000 000 $ × 0,05 = 1 500 000 $

3. Tranche junior :
– Montant : 10 millions de dollars
– Taux d’intérêt : 7 %
– Paiement d’intérêt annuel :
Intérêt annuel = Principal × Taux d’intérêt = 10 000 000 $ × 0,07 = 700 000 $

Au total, la banque aura :
– Total des paiements annuels aux investisseurs = 1 800 000 $ + 1 500 000 $ + 700 000 $ = 4 000 000 $.

La finance structurée permet aux banques de gérer leur risque plus efficacement tout en offrant aux investisseurs des options adaptées à leurs préférences en matière de risque.