Indice de Volatilité

L’ Indice de Volatilité (souvent appelé le VIX) est une mesure des attentes du marché concernant la volatilité future, généralement dérivée des prix des options sur l’indice S&P 500. Il fournit une indication du risque de marché et du sentiment des investisseurs, reflétant les fluctuations anticipées des prix des actifs sous-jacents.

Comprendre l’Indice de Volatilité

Définition

Le VIX représente la prévision du marché concernant la volatilité sur 30 jours, calculée à partir des prix de diverses options sur le S&P 500. Un VIX plus élevé indique une volatilité et un risque espérés accrus, tandis qu’un VIX plus bas suggère des conditions de marché stables.

Caractéristiques Clés

• Sentiment du Marché : Le VIX est souvent considéré comme un “indice de peur”, car il a tendance à augmenter lors des périodes d’incertitude du marché et à diminuer lorsque les marchés sont stables.
• Relation Inverse avec la Performance du Marché : En général, une augmentation du VIX est associée à une baisse des prix des actions, tandis qu’une diminution du VIX correspond à une hausse des prix des actions.
• Outil d’Investissement : Les traders utilisent souvent le VIX pour se couvrir contre les baisses du marché ou pour spéculer sur la volatilité future du marché.

Calcul du VIX

Composants du Calcul

Le VIX est calculé à l’aide des prix des options qui sont cotés sur l’indice S&P 500, spécifiquement une combinaison d’options d’achat et de vente. Le calcul implique les étapes suivantes :

1. Déterminer les prix d’exercice et les prix des options correspondants pour les options d’achat et de vente hors de la monnaie.
2. Calculer la volatilité implicite pour chaque option afin de dériver une moyenne.
3. Calculer en arrière une estimation de la volatilité implicite sur 30 jours à partir de la moyenne des données d’options collectées.

Formule

Le calcul formel du VIX est complexe et implique une série d’entrées et de modèles sous-jacents. Cependant, à un niveau élevé, il peut être représenté comme :

VIX = 100 × √(σ² × (T / 365))

Où :

• σ² : Représente la moyenne des volatilités implicites au carré des options disponibles.
• T : Le temps jusqu’à l’expiration des options (en jours).

Exemple du VIX dans un Contexte Réel

Supposons que vous surveillez le VIX, qui est cotée à 25. Cela indique que le marché anticipe une volatilité annualisée de 25%. Si le VIX augmente à 35, cela suggère que le sentiment des investisseurs devient plus prudent, indiquant une plus grande volatilité anticipée sur le marché.

En termes pratiques, si vous avez un portefeuille composé d’actions du S&P 500 et que vous observez que le VIX augmente, vous pourriez décider d’employer des stratégies de protection, telles que l’achat d’options de vente ou l’utilisation d’autres techniques de couverture, pour atténuer les pertes potentielles dues aux fluctuations du marché.

Le VIX sert d’outil précieux pour les investisseurs et les traders qui cherchent à mesurer et à répondre efficacement au risque et à la volatilité du marché.