Produits dérivés

En finance, un produit dérivé est un contrat dont la valeur découle de la performance d’une entité sous-jacente. Cette entité sous-jacente peut être un actif, un indice ou un taux d’intérêt, et peut inclure tout type d’instrument financier. Les produits dérivés sont des titres secondaires dont la valeur est uniquement basée (dérivée) sur la valeur du titre principal auquel ils sont liés.

Caractéristiques clés des produits dérivés

• Effet de levier : Les produits dérivés permettent souvent un effet de levier significatif, ce qui signifie qu’ils peuvent fournir de grandes expositions avec un capital investi relativement faible.
• Contrats : Ce sont des accords contractuels avec des termes définis par les parties impliquées.
• Expiration : La plupart des produits dérivés ont une date d’expiration, moment auquel leur valeur est réglée entre les parties.

Types de produits dérivés

1. Contrats à terme : Contrats pour acheter ou vendre un actif à une date future à un prix convenu aujourd’hui. Ils sont couramment échangés sur des bourses, ce qui les rend standardisés et régulés.
2. Options : Contrats qui donnent à l’acheteur le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif à un prix fixé à ou avant une date donnée.
3. Contrats à terme personnalisés : Contrats sur mesure entre deux parties, où le règlement a lieu à une date spécifique dans le futur au prix convenu aujourd’hui.
4. Échanges : Contrats pour échanger des flux de trésorerie ou d’autres instruments financiers entre deux parties à des moments définis dans le futur.

Comment les produits dérivés sont utilisés

• Couverture des risques : Les produits dérivés sont utilisés pour se couvrir contre des risques tels que les mouvements des prix des actions, des taux d’intérêt ou des devises. Par exemple, un importateur s’attendant à payer des marchandises à leur arrivée future peut utiliser un contrat à terme en devises pour verrouiller le prix qu’il paiera dans sa devise nationale.
• Spéculation : Les traders utilisent les produits dérivés pour spéculer sur la direction future du prix d’un actif sous-jacent. Par exemple, acheter des options sur des actions peut permettre de tirer parti d’un changement de prix anticipé.
• Opportunités d’arbitrage : Les traders peuvent également utiliser des produits dérivés pour profiter des écarts de prix entre différents marchés ou formes. Par exemple, si le prix futur d’un actif est mal aligné avec son prix futur attendu dérivé du prix au comptant actuel, un trader peut acheter l’actif dans un marché et le vendre dans un autre pour tirer profit de la différence.
• Accès à des marchés ou actifs autrement inaccessibles : Certains produits dérivés offrent une exposition à des marchés ou des actifs qui peuvent être hors de portée pour la plupart des traders en raison de contraintes réglementaires, géographiques ou autres.

Exemples de produits dérivés

• Options sur actions : Un investisseur croit que le prix de l’action de la société XYZ va augmenter dans les trois mois à venir. Il peut acheter une option d’achat lui donnant le droit d’acheter l’action au prix d’aujourd’hui dans les trois mois suivants. Si le prix de l’action augmente, il peut exercer l’option et acheter l’action au prix inférieur, réalisant ainsi immédiatement un gain.
• Échanges de taux d’intérêt : Une entreprise ayant un prêt à taux variable pourrait être préoccupée par la hausse des taux d’intérêt. Pour gérer ce risque, elle conclut un échange de taux d’intérêt avec une autre entreprise pour échanger ses paiements de prêt à taux variable contre des paiements à taux fixe, verrouillant ainsi ses coûts futurs.
• Contrats à terme sur devises : Une entreprise américaine qui s’attend à recevoir des paiements en euros peut utiliser des contrats à terme sur devises pour verrouiller le taux de change auquel les euros seront convertis en dollars, se protégeant ainsi contre un potentiel affaiblissement de l’euro par rapport au dollar.

Les produits dérivés sont un outil critique dans la finance moderne qui offre des stratégies polyvalentes pour la couverture, le trading et l’augmentation de l’efficacité du marché.