Ratio Cours/Bénéfice de Shiller

Le Ratio Cours/Bénéfice de Shiller, également connu sous le nom de Ratio Cours/Bénéfice Ajusté Cycliquement (CAPE), est une mesure de valorisation du marché boursier qui intègre les bénéfices ajustés pour l’inflation sur une période de 10 ans. Ce ratio est utilisé pour évaluer si une action ou le marché global est surévalué ou sous-évalué en fonction des moyennes historiques.

Comprendre le Ratio Cours/Bénéfice de Shiller

Le Ratio Cours/Bénéfice de Shiller est calculé en prenant le prix actuel d’une action ou d’un indice boursier et en le divisant par le bénéfice moyen ajusté pour l’inflation par action sur les 10 dernières années. Cette approche aide à lisser les fluctuations des bénéfices qui peuvent se produire en raison des cycles économiques.

Calcul du Ratio Cours/Bénéfice de Shiller

La formule pour calculer le Ratio Cours/Bénéfice de Shiller est :

Ratio Cours/Bénéfice de Shiller = Prix Actuel / Bénéfice Moyen Ajusté pour l’Inflation (10 ans)

Pour arriver au bénéfice moyen ajusté pour l’inflation, les étapes suivantes sont généralement suivies :

1. Calculer le bénéfice par action (BPA) pour chacune des 10 dernières années.
2. Ajuster ces bénéfices pour l’inflation à l’aide de l’Indice des Prix à la Consommation (IPC).
3. Calculer la moyenne de ces bénéfices ajustés.

Exemple de Ratio Cours/Bénéfice de Shiller

Considérons une action hypothétique avec les détails suivants :

– Prix actuel de l’action : 100 $
– Bénéfice par action (BPA) ces 10 dernières années (ajusté pour l’inflation) :
– Année 1 : 4 $
– Année 2 : 5 $
– Année 3 : 6 $
– Année 4 : 7 $
– Année 5 : 6 $
– Année 6 : 5 $
– Année 7 : 7 $
– Année 8 : 8 $
– Année 9 : 9 $
– Année 10 : 10 $

1. Calculer le BPA moyen :
– Total des bénéfices sur 10 ans = 4 + 5 + 6 + 7 + 6 + 5 + 7 + 8 + 9 + 10 = 57
– BPA Moyen = 57 / 10 = 5,70 $

2. Calculer le Ratio Cours/Bénéfice de Shiller :
– Ratio Cours/Bénéfice de Shiller = 100 $ / 5,70 $ ≈ 17,54

Interpréter le Ratio Cours/Bénéfice de Shiller

– Un Ratio Cours/Bénéfice de Shiller significativement au-dessus de sa moyenne historique peut indiquer que le marché est surévalué, suggérant une éventuelle correction du marché à venir.
– À l’inverse, un ratio en dessous de sa moyenne historique peut indiquer une sous-évaluation, suggérant un potentiel de croissance future.

Ce ratio est particulièrement utile pour les investisseurs à long terme qui évaluent la valeur relative des actions ou du marché global, ce qui en fait un outil important pour la prise de décisions d’investissement.