Rééquilibrage

Le rééquilibrage est le processus de réalignement des poids des actifs dans un portefeuille pour revenir à leur allocation cible. Cela se fait généralement pour gérer le risque et s’assurer que le portefeuille est conforme à la stratégie d’investissement de l’investisseur au fil du temps.

Comprendre le rééquilibrage

Le rééquilibrage consiste à acheter ou vendre périodiquement des actifs dans un portefeuille pour maintenir un niveau souhaité d’allocation d’actifs. Ce processus est essentiel car les fluctuations du marché peuvent entraîner un écart par rapport à l’allocation d’actifs initiale, entraînant une exposition au risque non intentionnée.

Points clés sur le rééquilibrage

• Objectif : Maintenir le niveau de risque prévu et la stratégie d’investissement.
• Fréquence : Peut être effectué selon un calendrier fixe (par exemple, trimestriel, annuel) ou basé sur des déclencheurs spécifiques (par exemple, si une classe d’actifs diverge de son allocation cible d’un pourcentage fixé).
• Coûts : Peut entraîner des frais de transaction ou des implications fiscales, en particulier si cela se fait fréquemment.

Exemple de rééquilibrage

Supposons qu’un investisseur ait un portefeuille avec les allocations cibles suivantes :
– 60 % en Actions
– 40 % en Obligations

Après un an, en raison d’une hausse du marché, les valeurs du portefeuille ont changé en :
– Actions : 120 000 $ (représentant maintenant 75 % du portefeuille)
– Obligations : 40 000 $ (représentant maintenant 25 % du portefeuille)

La valeur totale du portefeuille est maintenant de 160 000 $.

Allocation actuelle du portefeuille

Pour déterminer les allocations actuelles :
– Actions : 120 000 $ / 160 000 $ = 0,75 ou 75 %
– Obligations : 40 000 $ / 160 000 $ = 0,25 ou 25 %

Rééquilibrer le portefeuille

L’allocation cible est toujours :
– Actions : 60 %
– Obligations : 40 %

Pour rééquilibrer le portefeuille :
1. Déterminer les montants cibles en dollars en fonction de la nouvelle valeur totale du portefeuille (160 000 $) :
– Actions cibles : 60 % de 160 000 $ = 96 000 $
– Obligations cibles : 40 % de 160 000 $ = 64 000 $

2. Calculer combien doit être vendu ou acheté :
– Pour les Actions : 120 000 $ – 96 000 $ = 24 000 $ (Doit être vendu)
– Pour les Obligations : 40 000 $ – 64 000 $ = -24 000 $ (Doit être acheté)

Étapes finales du rééquilibrage

Après avoir vendu pour 24 000 $ d’actions, l’investisseur peut utiliser ce montant pour acheter des obligations, ramenant le portefeuille à l’allocation souhaitée :
– Actions après vente : 96 000 $
– Obligations après achat : 64 000 $

Ce processus de rééquilibrage permet à l’investisseur de maintenir le profil de risque souhaité et la stratégie d’investissement à mesure que les conditions du marché changent. Un rééquilibrage régulier peut aider à garantir que le portefeuille reste aligné sur les objectifs à long terme et la tolérance au risque de l’investisseur.