Rendement Ajusté au Risque

Rendement Ajusté au Risque fait référence à une mesure de combien un investissement génère de rendement par rapport au niveau de risque pris pour atteindre ce rendement. Cela aide les investisseurs à comprendre la récompense potentielle par rapport au risque associé à un investissement, facilitant ainsi la comparaison entre différentes opportunités.

Comprendre le Rendement Ajusté au Risque

Le Rendement Ajusté au Risque prend en compte la volatilité et d’autres facteurs de risque lors de l’évaluation de la performance d’un investissement. Différents investisseurs peuvent rechercher différentes méthodes pour quantifier ce risque, en fonction de leurs objectifs d’investissement.

Composants Clés

• Rendement : Le gain ou la perte réalisée sur un investissement sur une période spécifiée, généralement exprimé en pourcentage.
• Risque : La probabilité d’encourir des pertes ou le degré de variabilité des rendements d’investissement. Il peut être quantifié en utilisant diverses mesures telles que l’écart type, le beta ou la Valeur à Risque (VaR).

Méthodes Courantes pour Calculer le Rendement Ajusté au Risque

Plusieurs approches existent pour calculer des rendements ajustés au risque. Parmi les méthodes largement utilisées, on trouve :

• Ratio de Sharpe : Mesure le rendement excédentaire par unité de risque (écart type). Formule : (Rendement du portefeuille – Taux sans risque) / Écart type des rendements du portefeuille.
• Ratio de Treynor : Mesure le rendement par unité de risque systématique (beta). Formule : (Rendement du portefeuille – Taux sans risque) / Beta du portefeuille.
• Alpha de Jensen : Représente le rendement excédentaire par rapport au rendement attendu basé sur le modèle d’évaluation des actifs financiers (CAPM). Formule : Rendement réel – Rendement attendu basé sur le CAPM.

Exemple de Rendement Ajusté au Risque

Considérons deux options d’investissement : Investissement A et Investissement B.

• L’Investissement A a un rendement attendu de 10% avec un écart type de 15%.
• L’Investissement B a un rendement attendu de 8% avec un écart type de 10%.
• Le taux sans risque est de 2%.

Calcul du Ratio de Sharpe

Pour comparer ces investissements, nous allons calculer le Ratio de Sharpe pour les deux :

Investissement A :

• Rendement = 10%
• Taux sans risque = 2%
• Écart type = 15%
• Ratio de Sharpe = (10% – 2%) / 15% = 0.533

Investissement B :

• Rendement = 8%
• Taux sans risque = 2%
• Écart type = 10%
• Ratio de Sharpe = (8% – 2%) / 10% = 0.600

Comparaison et Interprétation

Dans cet exemple, l’Investissement B a un Ratio de Sharpe plus élevé (0.600) par rapport à l’Investissement A (0.533). Ce résultat suggère que l’Investissement B offre un meilleur rendement ajusté au risque, car il fournit un rendement plus élevé par unité de risque pris en comparaison avec l’Investissement A.

En utilisant des mesures ajustées au risque comme le Ratio de Sharpe, les investisseurs peuvent prendre des décisions plus éclairées sur la manière d’allouer leur capital par rapport aux risques qu’ils sont prêts à prendre, équilibrant ainsi efficacement risque et récompense.