Frais de Performance

Les frais de performance sont des frais versés à un gestionnaire d’investissement ou à un gestionnaire de fonds en fonction de la performance d’investissement qu’ils réalisent par rapport à un indice de référence ou un objectif prédéterminé.

Comprendre les frais de performance

Les frais de performance sont conçus pour aligner les intérêts des gestionnaires de fonds et de leurs clients en liant directement la rémunération au succès de la stratégie d’investissement. Ces frais sont généralement calculés en tant que pourcentage des bénéfices du fonds, au-dessus d’un certain taux de rendement minimal ou indice de référence.

Composants clés des frais de performance

• Taux de rendement minimal : C’est le rendement minimum que le fonds doit atteindre avant qu’un frais de performance puisse être facturé. Si le fonds n’atteint pas ce taux, aucun frais de performance n’est perçu.
• Plafond historique : Cela garantit que les frais de performance ne sont facturés que sur les nouveaux bénéfices. Si la valeur du fonds tombe en dessous de son pic précédent, le gestionnaire doit atteindre ce pic à nouveau avant de facturer des frais de performance.
• Taux de pourcentage : Le taux auquel les frais de performance sont évalués, généralement compris entre 10 % et 20 % des bénéfices, selon la structure et les accords du fonds.

Calcul des frais de performance

Pour calculer les frais de performance, suivez ces étapes :

1. Déterminer la Valeur Nette d’Actif (VNA) : Établissez la VNA du fonds à la fin de la période de performance.
2. Calculer les bénéfices : Soustrayez l’investissement initial ou le précédent plafond historique de la VNA actuelle pour trouver les bénéfices.
3. Appliquer le taux de rendement minimal : Assurez-vous que les bénéfices dépassent le taux de rendement minimal.
4. Calculer les frais de performance : Multipliez les bénéfices par le pourcentage des frais de performance.

Exemple de calcul des frais de performance

Supposons qu’un fonds d’investissement ait les détails suivants :
– Investissement initial : 1 000 000 $
– VNA de fin d’année : 1 200 000 $
– Taux de rendement minimal : 8 %
– Pourcentage des frais de performance : 20 %

1. Calculer les bénéfices :
Bénéfices = VNA – Investissement initial
Bénéfices = 1 200 000 $ – 1 000 000 $ = 200 000 $

2. Vérifier si les bénéfices dépassent le taux de rendement minimal :
Montant de rendement minimal = Investissement initial x Taux de rendement minimal
Montant de rendement minimal = 1 000 000 $ x 8 % = 80 000 $
Puisque 200 000 $ > 80 000 $, les frais de performance s’appliquent.

3. Calculer les frais de performance :
Frais de performance = Bénéfices x Pourcentage des frais de performance
Frais de performance = 200 000 $ x 20 % = 40 000 $

Dans ce cas, le gestionnaire de fonds percevrait des frais de performance de 40 000 $ pour la période en fonction de la performance d’investissement dépassant les indices de référence définis.

Les frais de performance servent d’incitation pour les gestionnaires à générer des rendements élevés et peuvent constituer un aspect critique des structures de fonds, en particulier dans les fonds spéculatifs et le capital-investissement.