Finance Comportementale

La Finance Comportementale est l’étude de la manière dont les influences psychologiques et les biais cognitifs affectent les comportements financiers et les processus de prise de décision des individus et des institutions. Elle remet en question la notion traditionnelle de la finance selon laquelle les investisseurs sont rationnels et que les marchés se comportent toujours de manière efficace.

Concepts Clés en Finance Comportementale

• Biais Cognitifs : Modèles systématiques de déviation par rapport à la norme ou à la rationalité dans le jugement. Des exemples incluent l’excès de confiance, l’aversion à la perte et le comportement de groupe.
• Influences Émotionnelles : Des sentiments tels que la peur ou l’avidité peuvent avoir un impact significatif sur les décisions d’investissement, conduisant à des choix qui peuvent ne pas être en accord avec le meilleur intérêt de l’investisseur.
• Anomalies du Marché : Modèles dans le marché qui ne peuvent être expliqués par les théories financières traditionnelles, y compris les bulles et les krachs, qui peuvent résulter de la psychologie collective des investisseurs.

Comprendre les Biais Cognitifs

Plusieurs biais cognitifs ont été identifiés dans la finance comportementale, impactant les décisions financières :

• Excès de Confiance : Les investisseurs surestiment souvent leur propre connaissance et capacité à prédire les mouvements du marché.
• Ancrage : S’appuyer fortement sur la première information rencontrée (l’« ancre ») lors de la prise de décisions, même si elle est sans rapport.
• Aversion à la Perte : La tendance à préférer éviter des pertes plutôt qu’à acquérir des gains équivalents, ce qui signifie que les pertes pèsent plus lourd dans les processus de décision.

Exemple de Finance Comportementale en Pratique

Considérons un investisseur qui croit qu’une action particulière va bien se comporter en fonction des performances passées, malgré des nouvelles négatives récentes affectant l’entreprise. En raison du biais d’excès de confiance, l’investisseur pourrait ignorer ces signaux d’alerte et investir massivement, ce qui entraînerait une perte financière potentielle lorsque le prix de l’action baisse davantage.

Calcul en Finance Comportementale

Bien que la finance comportementale se concentre souvent sur des aspects qualitatifs, les investissements influencés par des biais comportementaux peuvent être quantifiés à l’aide de diverses mesures de performance. Un calcul simple qui peut montrer l’impact de décisions d’investissement médiocres est le retour sur investissement (ROI).

Formule du Retour sur Investissement (ROI)

La formule pour calculer le ROI est :

ROI = (Profit Net / Coût de l’Investissement) x 100

Exemple de Calcul

Supposons que l’investisseur de l’exemple précédent ait investi 10 000 $ dans l’action et qu’après un an, la valeur de l’action soit tombée à 7 000 $ :

• Investissement Initial : 10 000 $
• Valeur Actuelle : 7 000 $
• Profit Net : 7 000 $ – 10 000 $ = -3 000 $

Maintenant, calculons le ROI :

ROI = (-3 000 $ / 10 000 $) x 100 = -30%

Ce ROI négatif reflète la mauvaise performance de l’investissement, qui a pu être influencée par des biais psychologiques, mettant en évidence l’impact tangible de la finance comportementale sur les résultats financiers. Comprendre ces comportements peut aider les investisseurs à reconnaître leurs propres biais et à améliorer leurs processus de prise de décision.